七嘴八舌银行股是最后避风港

股民

坚定看好银行股

罗杰

某经济开发区职员 股龄5年

一直看好银行股，目前手中持有招商银行，还准备买其他银行股。

从金融危机来看，银行的国内部分受影响并不太大，年初又大量放贷，业绩应该会继续保持。

“而且我们接触的银行基本放贷以国资为主，大项目为主。”罗杰说，从我们这边来看，所谓的企业倒闭、停产，峰头已经过去了，也没见银行有多少坏账披露出来，目前看起来都还好，“更重要的是，银行放贷还都有抵押、担保，除非大家都倒。”

银行是最后避风港

东邪

IT公司员工 股龄3年

曾持有多家银行股，目前手中全部是有色股。

从银行股价来看，跌的空间已经不大了，可是总体来说波动还是较小，而且跟踪波段也较难操作，再说最近有色股涨得要比银行股好。

“另外我也有一个担心，有的坏账还没有体现出来，至少要看完一季报才能进入银行股。”他说，当然如果年报披露出来，其他行业业绩都不是很好，我肯定要买点银行股的，“银行肯定不会倒，现在放贷是死撑着经济，如果银行不行了，经济基本面肯定也不行。”

分析师

千万不要抄底银行

娄刚

摩根士丹利中国策略师

不管是A股还是H股，都不要抄底银行。银行的底还远远没有到，因为银行在去年处于一个超额利润率周期的顶点，现在才刚刚从这个顶点上下来。

银行的净息差还有很多收窄的余地。去年，银行给很多中小企业贷款，其利率较指导利率变相上浮50%是一个很普遍的现象。此外，流动性大量投放以后，信贷也不再是一个稀缺资源，息差一定会收窄。

目前，银行在大规模扩张，这是响应国家的号召，但是这些扩张的后果是什么？在经济处于减速的通道时，银行这样的扩张，从盈利的角度来讲，不会是一个很好的情况。我们感觉，目前市场对于今年盈利增长偏于乐观。我们真正跑到每个支行去实际调研，没有一个支行的总经理会说今年盈利会是增长的。

未来大家更多地要看盈利的不确定性。现在大家都讲经济好了没有，银行放贷是不是生意做好了，我觉得更多的功课要做在盈利上，它赚钱了没有，或者说会不会亏钱。这是投资者应该好好做的功课。

银行股震荡可能加剧

伍永刚

国泰君安分析师

我们当时认为增持银行股的五大理由基本没有改变。但由于顺差降幅超预期，工业增加值增速低于预期，给经济增长保八带来了一些阴影。因此，接下来的一个月中，银行股震荡的特性有可能表现得更为突出。

利好因素：（1）我们预测信贷高增速低增额的格局即将到来。3月份信贷增速将维持高水平：M1同比增速仍在10%以上；人民币贷款增速仍将达24%，本外币贷款增速仍将超出21%。（2）前2个月信贷大量投放的同时，银行风险控制较好。（3）银行业绩可能超预期。一季报净利微增，全年增长5%以上。（4）流动性仍保持充足。（5）政府刺激经济的政策力度有可能加大。（6）银行股仍具估值优势。

利空因素：（1）利率市场化有关传言；（2）经济增长保八严峻性；（3）利率和存款准备金率有可能双降造成短期利空，但长期实为利好；（4）美国金融危机可能反复无常。

个股方面，我们仍建议重点关注股份制银行，长期重点推荐仍为深发展、浦发、工行和南京银行(601009)，短期重点推荐仍为深发展、浦发、兴业、华夏、招行和中行。

一季度业绩或现负增长

佘闵华

中信建投分析师

同比上一年的数据，银行业一季度业绩负增长主要有以下原因：首先由于存量贷款规模较大，利差收窄的现象将集中体现在一季度、二季度；前两月信贷增长，体现在利润上，可能需要到第三、第四季度，另外票据融资占比较高，几乎与银行融资成本持平（或略低）；一季度末不良率可能略有上升，因为如果去年末大量核销不良贷款，则一季度新增不良贷款，对不良率的影响将较大。

具体到银行股，佘闵华认为最近涨幅较大的银行，特别是PB（市净率）已较高的银行上浮空间已不大，可能有一段时间的平稳，但是大银行的防御性价值将会凸现。

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