鹿山新材料遭遇网友举报涉嫌惊天黑幕

发布时间：2020-03-04 16:59:20 阅读：次来源：门护栏厂家

鹿山新材料遭遇网友举报涉嫌惊天黑幕

6月15日，千龙网证券研究室发现，一网名为张勇的新浪博客通过9篇博客爆料鹿山新材料IPO的十大惊天黑幕，指认其虚增主营业务收入达60%，实际开工率不足50%，设备投资虚增预算6040万元，鹿山新材料股东胡庆华两亲妹夫神秘消失，主营业务发生重大变更，主营收入逐年下滑，核心技术毫无技术含量，核心技术骨干纷纷其辞职等等。

从爆料内容观察，该爆料人对鹿山新材料这家公司以及其所处的行业非常熟悉，但有些内容之前媒体已经提出过相关质疑。对于爆料的真实程度，尚待鹿山新材料公司方予以回应并进行核对。

爆料1：虚增营收达60%

张勇在爆料博客中称，鹿山新材料招股书中财务报表采用以贸易业务冒充主营业务的方式虚增主营业务收入，虚增比例达30%。另外，通过将油气管道防腐配套专用料和EVA胶膜的销售贡献计入主营业务收入，使得实际主营业务虚增30%。上述两项合计虚增主营业务收入达60%。

爆料称，根据生产记录、仓库记录、物流记录以及销售记录，其实际销售情况如附件1:《20092011年生产销售统计分析表》所示，其实际主营业务热熔胶三年增长率为2.5%，扣除材料价格上涨因素，实际业务为负增长。

爆料称，根据鹿山新材料公司2011年主营产品发货流水记录显示，其2011年实际主营业务热熔胶销售为1.8亿元，EVA胶膜销售为5千万元，油气管道防腐配套专用料销售约为5千万元，三者合计约2.8亿元，而财务报表显示的3.6亿元，虚增额为8千万元，虚增约28.6%。

爆料称，鹿山新材料为营造主营业绩增长且产能不足的假象，招股书严重造假，具体情况如：

最近三年其主要业务构成如下（金额根据招股书P81提供，产量根据招股书P173页平均价格测算，其他胶的单价按17元/KG测算）：

根据上表统计可测算如下：

爆料称，以上完全按照鹿山招股书的数据进行测算，鹿山公司采用虚增产量的方式提高主营业务收入（实际是用贸易业务冒充主营业务），由于招股书中未披露复合建材类热熔胶的客户销售情况，鹿山公司采取了抬高销售价格的方式虚增销售额，根据行业内的价格水平鹿山公司的复合建材类热熔胶实际销售价格约为15元/KG左右，远低于披露的17元/KG的价格。

网友张勇指出，鹿山公司为增大其贸易销售，成立了弹性体业务部，主要代理销售各种型号POE、EVA及其它功能性聚烯弹性体，在上海、厦门、广州设有一般贸易和保税仓库，可提供现货和期货交易。网友张勇还为鹿山新材料公司贸易销售提供了相关的证明材料。

爆料2：实际开工率不足50%

网友张勇称，鹿山新材料公司目前各种产品产能均严重过剩，部分产品产能过剩高达90%，而在其招股书中大量募集资金却是投向这些项目（太阳能电池EVA胶膜）。

鹿山新材料主营业务中除太阳能电池EVA胶膜外其它产品均通过双螺杆挤出机生产，目前有双螺杆挤出机15条在80%开工率的情况下年产热熔胶、油气管道防腐配套专用料可达到29864吨，产能严重过剩（招股书中披露为10条生产线产能为18960吨，实际产量为15700吨）：《聚烯烃热熔胶生产设备及产能明细表》。而鹿山新材料公司2009年实际生产约为11800吨，2010年实际生产约为13400吨，2011年实际生产约为15400吨，按三年平均计算开工率约为45.3%，产能严重过剩。

另外，鹿山新材料公司主营业务中太阳能电池EVA胶膜由太阳能电池EVA封装膜生产线生产加工，在80%开工率的情况下年产量达到3600万平方米（具体见附件5：EVA胶膜生产设备及产能明细表）。然而鹿山公司2009年实际生产胶膜约为70万平方米，2010年实际生产胶膜约为136万平方米，2011年实际生产胶膜约为337万平方米，按三年平均计算开工率约为5%，如按2011年产量计算开工率为9.4%，产能严重过剩。

爆料3：设备投资虚增预算6040万元

招股书中募投项目（一）为：年产3万吨功能性聚烯烃热熔胶项目，计划总投资7366万元，其中设备投资4990万元。招股书中募投项目（二）为：年产2000万平方米光伏组件用高性能EVA胶膜项目，计划总投资7630.66万元，其中设备投资3200万元。

双螺杆造粒为非常成熟的生产工艺，国产设备完全能保证生产的质量稳定。众多上市公司如：广州金发、普力特等都选用的是南京科亚、南京瑞亚、南京诚盟的设备。

EVA光电胶膜的生产机组采用的是流延膜技术，工艺及技术成熟，国产设备完全能满足生产要求，国内众多胶膜生产厂家如杭州福斯特等均采用国产设备。

爆料者指出，鹿山新材料虚构设备价格，虚增设备投资6040万元（具体见附件6：设备报价对照表；附件7：设备供方联系表）。

爆料股东与技术等问题

该爆料博客指出，招股书中发起人之一鹿山信息的股东胡庆华为韩丽娜亲妹夫，招股书中未予以披露；发起人汪加胜的亲妹夫朱东湖2010年从鹿山公司离职后，成立了湖北塑邦科技有限公司，从事防腐钢管热熔胶生产，直接冲击了鹿山公司的主营业务，招股书未予以披露。

同时，该爆料者称，《创业板首次公开发行股票申报企业基本信息情况表》(截至2012年1月31日)，鹿山公司所属领域为太阳能。《创业板首次公开发行股票申报企业基本信息情况表》(截至2012年3月15日)，鹿山公司所属领域为特种功能材料。

另外，爆料者表示，鹿山新材料公司实际主营业务为油气管道防腐热熔胶，但随着一些重点油气管网的建成以及国内众多厂家投入到热熔胶的生产，公司油气管道防腐热熔胶呈逐年下降的趋势。公司的实际业务增长主要是靠原料贸易、油气管道防腐配套专用料以及EVA胶膜这三块产品增长带动的，扣除这三类产品，其实际销售为负增长。为保证公司的增长率达到证监会要求，招股书中故意将其所有产品均揉入到其主营产品中，甚至将其接近1亿元的贸易销售纳入主营产品中。

而爆料者还指出，公司大力鼓吹的EVA胶膜项目，其实质为EVA原料加抗老化剂等助剂的流延制膜技术，毫无技术含量可言，短短几年内大量企业上马，其上游受制于为数不多的国外EVA材料供应商，下游受制于光伏组装企业。因而出现利润低下，应收款急剧增加的行业通病。

该爆料者认为，鹿山新材料目前的主营业务中的热熔胶项目主要是通过双螺杆对聚烯烃进行接枝，已经有五十年的工业化历史，也同样技术低下，目前国内有数十家企业在从事这一领域，竞争日益加剧、应收款急剧增加。

公司目前所谓增长较快的油气管道专用料（油气管道防腐配套专用料）是采用在塑料粒子中加入色母、抗老化剂等进行简单的混合造粒而成，投资门槛低到30万即可生产销售，目前很多厂家为降低成本均采用回收塑料制作，竞争白热化、应收款急剧增加。

爆料者还贴出了鹿山新材料2009年至今技术研发及销售骨干离职人员明细表，离职人员包括创业元老、技术总监、研发经理等等。